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余丰慧:定向降准资金都去哪儿了

2021-08-04 04:02栏目:小额投资
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在定向降准政策所释放的数千亿元资金中,有多少流向小微、三农等实体经济薄弱环节?现在实质成效可能尚未达到预期。7月信贷新增规模较大幅度降低,尚未出炉的8月数据好像也不乐观,9月份银行放贷积极性好像并不高涨。这样的情况直接反映在小微企业上就是,贷款难、筹资难、筹资贵问题没根本解决,个别区域有所加剧。 央行通过定向降准将资金给了商业银行,商业银行贷款增加不多,小微企业没获得定向降准的资金。一个问题就提了出来,定向降准的资金到哪里了?主要环节应该在商业银行这里。央行一定将定向降准的资金释放给了商业银行。商业银行理应根据定向降准确定的方向贷给小微企业。而商业银行却不想贷,小微企业也没获得定向降准资金。那样,定向降准资金一定在商业银行里或者商业银行将资金用到其他作用与功效上。 定向降准的资金说到底还是商业银行我们的资金,只是被央行根据法定筹备金需要锁定了。央行定向降准从资金上来讲,是将银行资金在央行竞价推广账户上被锁定冻结的资金解冻给商业银行而已。这部分资金归根结底是商业银行吸收存款人的资金,这决定了其资金是有存款利息本钱的。 商业银行不会让定向降准的资金躺在自己竞价推广账户上睡大觉而赔本。定向降准的资金不给小微企业,一定用在了更安全、获利更大项目上。事实已经充分证明了定向降按时笔者的预言。定向降准的资金被银行用于在金融体系里空转倒腾牟利。金融机构把定向降准的资金统一划给总部,总部进行批发性同业拆借、购买理财商品甚至信托商品或者其他金融系统内资金投入来赚取收益。一句话,定向降准释放的几千亿资金一部分在金融系统内部空转投机炒作牟利。这就如一位农信社人士所说:“对银行而言,虽然赚得不多,但基本等同于无风险收益。要紧的是,每一分钱存款都要付利息,钱不‘转’起来大家如何解决?” 另外一个用方向是流入到了房产范围和地方筹资平台范围。一是通过同业合作、信托、证券、基金等平台将定向降准资金投放到国家限制的地方政府筹资平台公司及房产企业。二是一部分资金放给小微企业后,小微企业将资金高息贷款给房产企业和地方筹资平台谋取高利。 银行不想将定向降准资金放给小微企业,根本责任好像不在银行本身。有监测指数显示,现在小微企业整体信用情况处在下滑阶段,资产水平重压相对较大。小微企业财务情况有所下滑,企业经营稳定性略有降低,综合管理水平没有明显改变迹象。在这样的情况下,哪家金融机构也不敢贷款。强迫银行贷款,不只埋下贷款风险隐患,而且对不景气的小微企业也并非好事。 资本包括金筹资本的天性是追求高收益、高收益。什么行业收益回报高势必流向哪儿。这十几年来,资本蜂拥而入房产范围,就是由于这一范围存在的暴利。这个巨大的暴利足以将所有资本包括金筹资本都吸引过去,足以吸干实体经济的资金血液。反过来讲,假如实体经济可以有宛如房产行业的价值回报,那样,资本包括金筹资本、信贷资金都将蜂拥而至,根本无需什么定向降准。 笔者多次强调,解决小微企业筹资难问题,除去健全金融体系外,主要还应该解决好小微企业本身存在的问题。其出路在于改革。围绕让市场在资源配置中起决定性用途这一需要,当务之急是减轻企业负担、降低政府干涉,拓展整顿“乱收费”行动,坚决取消不合法、不适当的收费基金项目,特别要看住加重小微企业负担的“手”,彻底激活民间资本的内生动力,使中小微企业轻税薄赋、轻装前行,将其市场活力彻底激起起来。 这部分内生机制形成后,实体经济,实体企业包括中小微企业将会成为最挣钱的行业,就会成为香饽饽。银行信贷资金就会不请自来。